東方公司計(jì)劃2016年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)?，F(xiàn)有甲，乙兩個(gè)籌資方案:甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券:乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬(wàn)般，負(fù)債100萬(wàn)元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求:計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。（2）用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案（3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策(4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2016年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2016年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益。

東方公司計(jì)劃2016年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)1000萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)?，F(xiàn)有甲，乙兩個(gè)籌資方案:甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券:乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬(wàn)般，負(fù)債100萬(wàn)元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求:計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。（2）用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案（3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策(4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2016年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2016年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益。

EBIT÷ (EBIT- I)＝2，為啥求解＝2000， 而不是＝1000，I＝500，過(guò)程明白，不明白這個(gè)計(jì)算結(jié)果。利潤(rùn)總額＝1000，沒(méi)有利息，息稅前利潤(rùn)不就是＝1000嗎？

A公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款（年利率6%)1000長(zhǎng)期債券（年利率8%)2000普通股（4000萬(wàn)股）4000留存收益1000合計(jì)8000現(xiàn)因業(yè)務(wù)需要，A公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元。乙方案：面值發(fā)行利率為10％公司債券2000萬(wàn)元。假定股票和債券的發(fā)行費(fèi)用忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：1、計(jì)算兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2、請(qǐng)分析，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。

A公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期借款（年利率6%)1000長(zhǎng)期債券（年利率8%)2000普通股（4000萬(wàn)股）4000留存收益1000合計(jì)8000現(xiàn)因業(yè)務(wù)需要，A公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2元。乙方案：面值發(fā)行利率為10％公司債券2000萬(wàn)元。假定股票和債券的發(fā)行費(fèi)用忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：1、計(jì)算兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2、請(qǐng)分析，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。