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某企業(yè)目前處于成熟發(fā)展階段，目前的資產(chǎn)總額為10億元，所有者權(quán)益總額為6億元， 其中股本2億元，資金公積2億元，負(fù)債額為4億元。公司未來(lái)計(jì)劃籌集資金1 500萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，銀行能提供的最大借款限額為500萬(wàn)元，假設(shè)股票和債券沒有籌資限額。備選方案如下: 方案1:向銀行借款，借款期4年，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)2%。 方案2:按溢價(jià)發(fā)行債券，每張債券面值1000元，發(fā)行價(jià)格為1 020元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息,其籌資費(fèi)用率為3%。 方案3:發(fā)行普通股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，股利增長(zhǎng)率為 8% ,籌資費(fèi)率6%。 方案4:通過(guò)留存收益取得。 要求: (1)計(jì)算借款的個(gè)別資金成本。 (2)計(jì)算債券的個(gè)別成本。 (3)計(jì)算新發(fā)股票的個(gè)別資金成本。 (4)計(jì)算留存收益資金成本。 (5)說(shuō)明各種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，綜合判斷應(yīng)選擇哪一種方案。

2021-11-19 18:54
答疑老師

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2021-11-19 19:20

(1) 500x(l-2%)=500x7%x(l -25%)x(P/A,K,4) %2B500x( P/F，K,4) 設(shè) K=5%時(shí)，則26.25x( P/A，5%，4)%2B500x( P/F，5%，4)= 26.25x3.5460%2B500x0.8227 =504.43 設(shè) K=6%時(shí)，則26.25x( P/A，6%，4)%2B500x( P/F，6%，4)= 26.25x3.4651%2B500x0.7921 =487.01 (K -5%) / (6% -5%) =[500x(1-2%)- 504.43]/(487.01-504.43) K=5.83% (2)1020x(1—3%)=1000x9%x(1-25%)x(P/A，K，5)%2B1000x(P/F,K,5) 設(shè)K=7%時(shí)，1000x9%x(1-25%)x(P/A，7%，5）%2B1000x(P/F，7%，5)=989.76 設(shè)K=8%時(shí)，1000x9%x(1-25%)x(P/A，8%，5）%2B1000x(P/F，8%，5)=950.11 (K-7%)/（8%-7%)=[1020x(1-3%)-989.76]/(950.11-989.76) K=7. 01%。 (3)股利增長(zhǎng)模型： 普通股資本成本= 1.2/ [10x(1- 6%)]%2B8%= 20.77%。 (4)股利增長(zhǎng)模型： 留存收益資本成本=(1.2/10)%2B8%=20%。

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快賬用戶4736 追問(wèn) 2021-11-19 19:27

這樣寫對(duì)不對(duì)啊

這樣寫對(duì)不對(duì)啊
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齊紅老師 解答 2021-11-19 19:34

1、2不對(duì)，需要寫出過(guò)程

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(1) 500x(l-2%)=500x7%x(l -25%)x(P/A,K,4) %2B500x( P/F，K,4) 設(shè) K=5%時(shí)，則26.25x( P/A，5%，4)%2B500x( P/F，5%，4)= 26.25x3.5460%2B500x0.8227 =504.43 設(shè) K=6%時(shí)，則26.25x( P/A，6%，4)%2B500x( P/F，6%，4)= 26.25x3.4651%2B500x0.7921 =487.01 (K -5%) / (6% -5%) =[500x(1-2%)- 504.43]/(487.01-504.43) K=5.83% (2)1020x(1—3%)=1000x9%x(1-25%)x(P/A，K，5)%2B1000x(P/F,K,5) 設(shè)K=7%時(shí)，1000x9%x(1-25%)x(P/A，7%，5）%2B1000x(P/F，7%，5)=989.76 設(shè)K=8%時(shí)，1000x9%x(1-25%)x(P/A，8%，5）%2B1000x(P/F，8%，5)=950.11 (K-7%)/（8%-7%)=[1020x(1-3%)-989.76]/(950.11-989.76) K=7. 01%。 (3)股利增長(zhǎng)模型： 普通股資本成本= 1.2/ [10x(1- 6%)]%2B8%= 20.77%。 (4)股利增長(zhǎng)模型： 留存收益資本成本=(1.2/10)%2B8%=20%。
2021-11-19
1）計(jì)算借款的個(gè)別資金成本 0.08*（1-0.25）/（1-0.02）*100%=6.12%
2022-04-20
您好，結(jié)算過(guò)程如下 借款資本成本=7%*（1-25%）/（1-2%）=5.36% 債券資本成本=140*9%*（1-25%）/150*（1-3%）=6.49% 股票資本成本=1.2/10*（1-6%）+8%=20.77% 留存收益資本成本=1.2/10+8%=20% 平均資本成本=（5.36%*100+6.49%*150+20.77%*400+350*20%）/1000=16.8175%
2022-06-11
您好，計(jì)算過(guò)程如下 借款的資本成本=7%*（1-25%）/（1-2%）=5.36% 債券的資本成本=140*9%*（1-25%）/150*（1-3%）=6.49% 股票的資本成本=1.2/10*（1-6%）+8%=20.77%
2022-04-13
各個(gè)籌資方式的個(gè)別資本成本 7%/(1-1%)*0.75=0.0530303030303 45*10%/(50*0.95)*0.75=0.0710526315789 1.2/(10*0.93)%2B4%=0.169032258065 1.2/10%2B4%=0.16 各自比重 都占1/4 =0.25 (2)計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資本成本=0.053*0.25%2B0.071*0.25%2B0.169*0.25%2B0.16*0.25=0.11325
2021-12-21
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