你的話你先看基準(zhǔn)基準(zhǔn)的話就是保持不變的，然后你再根據(jù)他總共是有兩個(gè)因素嘛，那先替換一個(gè)因素，然后這樣的一個(gè)思路來(lái)的。他現(xiàn)在不是以那個(gè)行業(yè)作為它的基準(zhǔn)嘛，對(duì)吧，所以我們就把行業(yè)是為他的基期的一個(gè)數(shù)據(jù)，然后再進(jìn)行變化。

甲公司權(quán)益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業(yè)標(biāo)桿權(quán)益凈利率=13％*2=26％ 差異是-2.3％ 總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（9.48%－13%）×2＝-7.04%，權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：9.48%×（2.5-2）＝4.74%

老師，我沒(méi)看懂，書(shū)上答案也是這樣寫(xiě)的，還是不理解

首先，甲公司他是不是你首先要理解那個(gè)權(quán)益凈利率，它的公式是什么？你如果這個(gè)公式都搞不懂那下面接下來(lái)的那個(gè)連環(huán)替代法，那你就搞不下去了。

我寫(xiě)下我的解題步驟，老師您看下

然后我們這個(gè)權(quán)益凈利率是等于我們的總資產(chǎn)凈利率乘以我們的權(quán)益乘數(shù)，那么現(xiàn)在我們甲公司是要對(duì)照行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，所以我們就把這個(gè)行業(yè)作為我們的基準(zhǔn)，那這個(gè)行業(yè)他的權(quán)益凈利率是不是26？那甲公司的是不是23.7？那么中間是不是差了這個(gè)2.3。好了，那這個(gè)2.3的話，那他到底是差別差在哪里就要重，到底是總資產(chǎn)凈利率影響呢，還是我們的權(quán)益乘數(shù)影響呢，那我們就要分開(kāi)算。首先我們先把13乘以二等于26作為基準(zhǔn)的，然后再用甲的這個(gè)9.48替換進(jìn)去，其實(shí)也就是帶進(jìn)去，帶進(jìn)去算之后你可以把我們第一個(gè)公式拆開(kāi)，就是9.48乘以2，這是得到甲的，他現(xiàn)在把他的因素替代進(jìn)來(lái)了嗎？然后再用這個(gè)9.48乘以二，減去行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的13乘以二，就得到第一個(gè)公司就是負(fù)的七點(diǎn)零四嗎，對(duì)吧。好這個(gè)因素是不是替換完了那我們現(xiàn)在替換第二個(gè)因素那么第二個(gè)因素的時(shí)候就是二點(diǎn)五這個(gè)因素為什么這么算呢因?yàn)槲覀儎倓偸遣皇且呀?jīng)把甲的第一個(gè)因素考慮了所以我們要維持他這個(gè)因素九點(diǎn)四八所以用這個(gè)九點(diǎn)四八乘以這個(gè)二點(diǎn)五減去二其實(shí)你也可以拆開(kāi)就是九點(diǎn)四八乘以二點(diǎn)五然后再減去

他這個(gè)整個(gè)邏輯的話就是他變動(dòng)的原理，一次只能變動(dòng)一個(gè)因素，不能變動(dòng)兩個(gè)因素，其實(shí)這兩個(gè)合計(jì)其實(shí)也就是等于你可以把這兩個(gè)公司的加減，其實(shí)你可以拆開(kāi)，你就可以看得到，其實(shí)中間是可以有約去的部分，其實(shí)也就是我們老師寫(xiě)的第一個(gè)公司得到的2.3。

權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率城權(quán)益乘數(shù) 行業(yè)為基數(shù)數(shù)據(jù) 甲公司權(quán)益凈利率＝9.48%×2.5＝23.7% 行業(yè)標(biāo)桿權(quán)益凈利率=13％*2=26％ 替代總資產(chǎn)凈利率：9.48%×2＝18.96% 替代權(quán)益乘數(shù)：9.48%×2.5＝23.7% 差異為：（18.96%-26%）=-7.04% （23.7%-18.96%）=4.74%

對(duì)滴，這樣子拆分，更清晰

考試可以這樣寫(xiě)嗎

額，這個(gè)看評(píng)卷老師，建議按照老師的來(lái)，你再把你的公式整合一下就好了！

好的，謝謝老師