通俗比喻： 多頭（買方）：買保險的人（付保費，出事可索賠）。 空頭（賣方）：賣保險的公司（收保費，出事需賠償）。

甲公司頭寸： 看漲期權(quán)空頭（賣出看漲期權(quán)）： 執(zhí)行價（K）= 25元，期權(quán)價格（權(quán)利金）= 9.2元/份。 若股價（S）> 25元，買方行權(quán)，甲公司需按25元賣出股票。

看跌期權(quán)空頭（賣出看跌期權(quán)）： 執(zhí)行價（K）= 25元，期權(quán)價格（權(quán)利金）= 3元/份。 若股價（S）< 25元，買方行權(quán)，甲公司需按25元買入股票。

凈損益公式 看漲期權(quán)空頭損益： 凈損益=權(quán)利金收入?max(S?K,0) 看跌期權(quán)空頭損益： 凈損益=權(quán)利金收入?max(K?S,0) 甲公司總凈損益： 總凈損益=(看漲空頭損益+看跌空頭損益)×100

到期日股價 = 40元（S > K） 看漲期權(quán)空頭： 買方行權(quán)，甲公司以25元賣出股票，虧損 = 40 - 25 = 15元/股。 凈損益 = 9.2（權(quán)利金） - 15 = -5.8元/份。 看跌期權(quán)空頭： 買方不行權(quán)（股價40 > 25），凈損益 = 3元（權(quán)利金）。 總凈損益： (?5.8+3)×100=?280元

到期日股價 = 20元（S < K） 看漲期權(quán)空頭： 買方不行權(quán)（股價20 < 25），凈損益 = 9.2元（權(quán)利金）。 看跌期權(quán)空頭： 買方行權(quán)，甲公司以25元買入股票，虧損 = 25 - 20 = 5元/股。 凈損益 = 3（權(quán)利金） - 5 = -2元/份。 總凈損益： (9.2?2)×100=720元

到期日股價 = 25元（S = K） 看漲期權(quán)空頭： 買方不行權(quán)（股價=執(zhí)行價），凈損益 = 9.2元（權(quán)利金）。 看跌期權(quán)空頭： 買方不行權(quán)（股價=執(zhí)行價），凈損益 = 3元（權(quán)利金）。 總凈損益： (9.2+3)×100=1,220元

題目里的當(dāng)前股價是干嘛的