現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值公式

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是運用估算公司未來的現(xiàn)金流量并根據(jù)一定的貼現(xiàn)率計算公司的現(xiàn)值來決定股票發(fā)行價格的定價方法.計算公式如下:

NCF=X(1-T)-I,其中:NCF代表現(xiàn)金凈流量;X代表營業(yè)凈收入(NOI)或稅前息前盈余(EBIT);T代表所得稅率;I代表投資.

使用此法要確定:預(yù)期企業(yè)未來存續(xù)期各年度的現(xiàn)金流量;要找到一個合理的公允的折現(xiàn)率,折現(xiàn)率的大小取決于取得的未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險.

投資之前為什么一定要進行估值?

說到估值,首先我們得先知道:估值是什么?

要理解這概念,我覺得大可不必用太官方、太正式化的定義來說明(各位大可自行搜索).這里我們用大白話去理解就行,我曾在 估值是一門市場化的藝術(shù) 中提到過:"所謂的估值,望文知意,我們可以大致理解為:評估值不值,值多少."

從估值本身來講,其實估值并不局限于投資.在一個更廣義、更高層、更抽象的角度來看,我們甚至可以說:估值無處不在.

像大伙常見的,包括相親(所謂的門當(dāng)戶對,各種條件,其實也就是在間接對對象的一個估值,無論是學(xué)歷、人品、能力、認知、思維、原生家庭等,還有經(jīng)常會提到的潛力股),求職(雙向的,招聘者通過自身的了解來評估應(yīng)聘者的能力,應(yīng)聘者也在看公司的前景、薪資條件、團隊氛圍等),還有入學(xué),考研考公等,都存在著評估值不值的思考,還很可能是精挑細選(畢竟對于絕大部分人來說,魚和熊掌不可兼得).另外,像平常的買菜,吃飯,購物等等,往往都存在比較,都可以看成是簡短的一次評估,只是因為分量輕,沒有上升到需要多方考慮的層面.

可以這么說,你可能沒有想到估值,但你無時不刻在進行著估值.(說到這里,也提一下為什么我會認為 人生也像是在不停地做trade-off ,這些本就是一個不斷評估、選擇的過程.)從這些來講,也就可以大概理解 為什么需要估值 了.

再對應(yīng)到投資,估值其實就是在評估一家企業(yè)值多少,1-3年、3-5年,5-10年甚至更長遠的時間,它可以、能夠值多少(預(yù)期,所謂的潛力、前景).估值本身就是做選擇、做投資的重要依據(jù).只是,像前面提到的各種場景的估值,終究都會因人本身的知識、能力、經(jīng)驗、認知、家境等因素的千差萬別而導(dǎo)致結(jié)果各異但又有共性.

另外就是,投資因為會涉及到錢,而且大家基本都是想來賺錢的,就不得不考慮性價比,或者說勝率的問題,這本身就會涉及到估值,無論是短期的還是長期的.

總之,估值其實就是一桿秤,對企業(yè)的一種價值衡量,不管是現(xiàn)在,還是未來.我們基本上都是在眾多不確定性(企業(yè)基本面,政策面,資金面等等)中尋找能夠大概率賺錢的企業(yè),而綜合多方面因素考慮下的估值,就是一個體現(xiàn)概率會有多大的重要因素.

以上詳細介紹了現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值公式是怎樣的,也介紹了投資之前為什么一定要進行估值.通過本文的介紹,我們可以了解到,現(xiàn)金流折現(xiàn)估值公式應(yīng)該是NCF=X(1-T)-I,其中:NCF代表現(xiàn)金凈流量;X代表營業(yè)凈收入(NOI)或稅前息前盈余(EBIT);T代表所得稅率;I代表投資.