為什么會計(jì)所得和現(xiàn)金流不同

　　1、二者的計(jì)量基礎(chǔ)不同。企業(yè)的財(cái)務(wù)利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來的，即收入與支出均要考慮其受益期，不同期間受益就將收入或支出歸屬于不同的時期，進(jìn)而得出該期間的利潤。而現(xiàn)金流量卻不同，它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算出來的，即不論該筆收入與支出屬于哪個會計(jì)期間，只要在這個期間實(shí)際收到或支出的現(xiàn)金，就作為這個期間的現(xiàn)金流量。

　　2、二者包含的內(nèi)容不同。中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則及會計(jì)制度規(guī)定：企業(yè)的凈利潤一般包括營業(yè)利潤、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外外收支等部分。而現(xiàn)金流量的內(nèi)容雖然主要是利潤，但它還包含了其他組成部分。除包括購買和銷售商品、投資或收回投資外，還包括提供或接受勞務(wù)、購建或出售固定資產(chǎn)、向銀行借款或償還債務(wù)等。

3、二者說明的經(jīng)濟(jì)含義不同。財(cái)務(wù)利潤，其數(shù)額大小在很大程度上反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所取得的經(jīng)濟(jì)效益，表明企業(yè)在每一會計(jì)期間的最終經(jīng)營成果。而現(xiàn)金流量的多少能清楚表明企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)是否順暢、資金是否緊缺、支付償債能力大小，以及是否過度擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，對外投資是否恰當(dāng)，資本經(jīng)營是否有效等，從而為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。

　　為什么要區(qū)別所得稅稅前和稅后的凈現(xiàn)金流量

　　自由現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的、可供管理當(dāng)局自主支配運(yùn)用的那一部分現(xiàn)金流量。

　　股權(quán)自由現(xiàn)金流量是公司自由現(xiàn)金流量在扣除了債權(quán)人要求的現(xiàn)金流量之后的剩余現(xiàn)金流量，反映公司可以“自由”分配給股東的最大現(xiàn)金額。

　　即股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝會計(jì)上的現(xiàn)金凈流量,就是:現(xiàn)金流入-流出

　　息前凈利潤=凈利潤+利息

　　息前凈現(xiàn)金流量=凈現(xiàn)金流量+利息（1-所得稅）

　　這里的利息不考慮其作為財(cái)務(wù)費(fèi)用抵稅，而是視同企業(yè)的利息收入。

　　息稅前凈利潤=凈利潤+所得稅+利息

　　息稅前凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金凈流量+利息+所得稅

　　企業(yè)評估的折現(xiàn)率=長期負(fù)債占投資資本的比重*長期負(fù)債利息率+所有者權(quán)益占投資資本的比重*凈資產(chǎn)投資要求的回報(bào)率

　　而收益=凈利潤+長期負(fù)債利息*（1-所得稅稅率），稅是體現(xiàn)在后一項(xiàng)中的

　　企業(yè)凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金凈流量+利息

　　教師提示之二

　　收益額要與折現(xiàn)率口徑一致，具體的搭配關(guān)系如下：

　　收益額 折現(xiàn)率 評估值內(nèi)涵 評估結(jié)果

　　稅后利潤（凈利潤） 凈資產(chǎn)收益率 所有者權(quán)益價(jià)值 凈資產(chǎn)

　　稅后利潤（凈利潤） 總資產(chǎn)凈利率

　　資產(chǎn)凈利率 全部資產(chǎn) 總資產(chǎn)

　　息稅前利潤總額 總資產(chǎn)報(bào)酬率 全部資產(chǎn) 總資產(chǎn)

　　息前稅后利潤 加權(quán)平均資金成本 含長期負(fù)債的企業(yè)投資價(jià)值 凈資產(chǎn) + 長期負(fù)債

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