你好,1.(1)股票價(jià)值的計(jì)算
已知條件:本期支付的股利(D0)(或預(yù)期股利D1)、股利增長(zhǎng)率、所采用的貼現(xiàn)率(期望的最低收益率)
所求:股票價(jià)值
Vs=D0(1+g)/(Rs-g)=D1/(Rs-g)
(2)普通股資本成本率的計(jì)算
已知條件:股票市價(jià)、籌資費(fèi)率、本期支付的股利(D0)(或預(yù)期股利D1)、股利增長(zhǎng)率
所求:所采用的貼現(xiàn)率
P0(1-f)=D0(1+g)/(Ks-g)
(3)內(nèi)含收益率
已知條件:購(gòu)買價(jià)格(股票市價(jià))、本期支付的股利(D0)(或預(yù)期股利D1)、股利增長(zhǎng)率
所求:所采用的貼現(xiàn)率
P0=D0(1+g)/(Rs-g)=D1/(Rs-g)
股票價(jià)值、內(nèi)部收益率、資本成本公式的原理都是一樣的,只是資本成本是從發(fā)行者的角度考慮的,需要考慮籌資費(fèi)。而內(nèi)部收益率和股票價(jià)值是從投資者的角度考慮的,不需要考慮籌資費(fèi)。