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演示賬套

Q

老師您好第一問(wèn)和第二問(wèn)，優(yōu)先股到底考不考慮稅為什么第一問(wèn)資本成本是稅后第二問(wèn)還要扣稅呢　　 266.某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值1元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10%的債務(wù)3 000萬(wàn)元。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一項(xiàng)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4 000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)400萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：　　（1）按11%的利率平價(jià)發(fā)行債券?！　?（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股?！　?（3）按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股?！　?該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1 600萬(wàn)元；公司適用的所得稅稅率為25%；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求：　　（1）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（用息稅前利潤(rùn)表示，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)。　　（2）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)?！　?/h1>

2024-08-12 13:36

答疑老師

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

免費(fèi)咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）

2024-08-12 13:54

同學(xué)你好，第1問(wèn) 每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù) 分子：凈利潤(rùn) 是普通股股東的利潤(rùn) 分母：也是普通股股票的股數(shù) 因此，在計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，要把優(yōu)先股股東的利息減掉，凈利潤(rùn)是稅后的，

齊紅老師解答 2024-08-12 13:55

第2問(wèn) 財(cái)務(wù)杠桿，要求計(jì)算的是稅前的，且同樣是普通股股東的 EBIT 因此，優(yōu)先股要倒算回無(wú)稅的優(yōu)先股利息。

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