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以下是該項(xiàng)目盈利能力的分析計(jì)算：靜態(tài)投資回收期：第 1 年凈現(xiàn)金流量=-20000 萬元第 2 年凈現(xiàn)金流量=-40000 萬元第 3 年凈現(xiàn)金流量=310000×75%-260000×75%-800+18000-(59000+3000+500-20000)=-2350 萬元第 4 年凈現(xiàn)金流量=310000-260000-1000+7000-(59000+3000+500-40000)=11500 萬元累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正的年份為第 5 年，前 4 年累計(jì)凈現(xiàn)金流量=-20000-40000-2350+11500=-4850 萬元，第 5 年凈現(xiàn)金流量=310000-260000-1000+7000=11000 萬元，靜態(tài)投資回收期=4+(4850/11000)=4.44 年，小于基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期 6 年，項(xiàng)目可行。動態(tài)投資回收期：取折現(xiàn)率為 16%，計(jì)算各年的折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量。第 1 年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=-20000/(1+16%)^1=-17241.38 萬元第 2 年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=-40000/(1+16%)^2=-30769.23 萬元第 3 年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=(310000×75%-260000×75%-800+18000-(59000+3000+500-20000))/(1+16%)^3=-1723.42 萬元第 4 年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=(310000-260000-1000+7000-(59000+3000+500-40000))/(1+16%)^4=6211.48 萬元累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量首次為正的年份為第 7 年，前 6 年累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量仍為負(fù)，動態(tài)投資回收期大于 8 年，項(xiàng)目不可行。凈現(xiàn)值：計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。 NPV=-20000/(1+16%)^1-40000/(1+16%)^2+(310000×75%-260000×75%-800+18000-(59000+3000+500-20000))/(1+16%)^3+(310000-260000-1000+7000-(59000+3000+500-40000))/(1+16%)^4+……+(310000-260000-1000+7000)/(1+16%)^12=-2448.53 萬元，凈現(xiàn)值小于 0，項(xiàng)目不可行。內(nèi)部收益率：通過試算，當(dāng)折現(xiàn)率為 13%時(shí)，NPV 接近 0，進(jìn)一步用內(nèi)插法計(jì)算可得內(nèi)部收益率約為 13.5%，小于基準(zhǔn)收益率 16%，項(xiàng)目不可行。綜上，從靜態(tài)投資回收期看項(xiàng)目可行，但從動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率看，項(xiàng)目不可行。

2024-06-23