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老師你好,請(qǐng)問 某公司2018年12月31日的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為12000萬元,其中,發(fā)行在外的普通股9000萬股(每股面值1元),長期債務(wù)3000萬元,年利息率10%。 2019年1月1日,該公司擬投資一個(gè) 新的建設(shè)項(xiàng)目需追加籌2000萬元,現(xiàn)有小、兩個(gè)籌資方案可供選擇。 A方案為:增發(fā)普通股2000萬股,每股面值1元。 B方案為:按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券(每年年末付息)。 假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后,2019年度 公司可實(shí)現(xiàn)息稅前利400萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。 要求:(1)A方案下該公司的每股收益為( )元/股, B方案下該公司的每股收益為()元/股)方案。(填: A/B)、 (或填: a/b) (2)A、B兩方案的每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤為( )萬元;應(yīng)選擇哪個(gè)方案

2021-01-01 21:55
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊(cè)會(huì)計(jì)師;財(cái)稅講師

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2021-01-01 22:40

學(xué)員您好, 2018年、2019年新增籌資前長期債務(wù)利息=3000*10%=300(萬元) 1、A方案, 每股收益=(400-300)*(1-25%)/(2000%2B9000)=75/11000=0.0068(元/股) B方案,每股收益=(400-300-2000*8%)*(1-25%)/9000=-0.005(元/股) 2.假設(shè)兩個(gè)方案無差別點(diǎn)的息稅前利潤為EBIT,列方程得, 【(EBIT-300)*(1-25%)】/11000=【(EBIT-400-160)】*(1-25%)/9000 則無差別利潤EBIT=1730(萬元) 所以當(dāng)公司的利潤為400萬元,由于400<1730萬元,應(yīng)選擇A方案

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